【大润发】合并上市受阻 大润发、欧尚“心思各异”

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    合并上市受阻 大润发、欧尚“心思各异”

就在业内还在执著于家乐福与沃尔玛模式孰优孰劣的争论时，“半道出家”的大润发已经悄然爬上了单店盈利和营业收入双冠的宝座，成为了近几年来国内零售市场最大的一匹黑马。

3月25日，中国连锁经营协会最新公布的连锁百强榜单上，大润发以超400亿元的年度销售规模，超越家乐福、沃尔玛成为中国内地外资零售企业的新科冠军。

然而，外界更为关注的还是大润发与欧尚合并上市一事。据知情人士透露，两家企业之前合作时交叉持股的关系，以及双方在内地发展的不均衡，都成为了影响到这一计划顺利实施的掣肘因素。

大润发不愿合并

“合并的事情一直是台湾地区那边在运作，目前我们还没接到任何这方面的通知。”3月23日，上海市江场西路上的大润发中国区总部里，大润发一位高层在回应《中国经营报》记者有关大润发、欧尚合并后赴港上市的传言时如是说。

之前有报道，润泰集团投资的大润发将与法国欧尚集团合并，最快于2010年在香港挂牌上市。据称，大润发从2006年就开始规划赴香港挂牌，2007年转向与欧尚合并后再挂牌，目前方向未变，但方式未明。

但现在看来，这两家公司的合并目前还存在很多阻力，赴港上市一事更是遥遥无期。大润发内部人士对记者表示，大润发最初选择与法国欧尚合作，看中的是对方在零售流通领域40多年的行业经验。但大润发在内地发展至今，规模和速度都已经远超欧尚。按照大润发目前的开店速度，一年可以扩张出一个欧尚，此时谈合并没有太大意义。此外，大润发目前的运营并不缺钱。

至2010年1月，大润发首次进京开店之后，其在内地的门店总数已达到121家。而在3个月前，大润发的门店数量还仅是105家。相比之下，欧尚在华经营多年，门店数量才不过35家。

另一个合并的阻碍来自于大润发自2009年起正式实施的全民持股计划。这个计划中，所有的大润发员工都有权利持股，未来员工的持股比例将占公司总股本的16%。按大润发目前的发展势头，很多员工包括高层都不愿意其他人来分一杯羹。

合并案中的另一个主角欧尚也出言谨慎。欧尚中国区新闻发言人郑继昌对记者表示，目前没有新的信息可以披露。欧尚上一次回应此事还是在去年年末召开的欧尚中国供应商大会上。当时他们表示，欧尚和大润发在内地是否合并的谈判已进入股份如何分配的环节。

工业精细化复制到商业

无论大润发最终是否与欧尚合并，其在内地市场的迅速崛起，还是让它的竞争对手们惊出了一身冷汗。

3月25日中国连锁经营协会公布的连锁百强榜单上，大润发以404亿元的销售规模，挤掉霸占这一榜单很多年的家乐福，成为了外资零售行业的新“一哥”。其中，156家门店的家乐福2009年营业收入约370亿元。而大润发完成400亿元销售额的门店数只是121家，单店盈利明显强于对手。

而此时距大润发进入内地零售流通领域，才刚过去10年。1998年7月，大润发才在上海的共和新路上开出第一家门店。彼时的家乐福，早已在北京、上海、重庆等8个城市开出了14家店。更加令人不解的是，大润发的创业骨干多是工业企业出身，之前没有多少零售业的从业经验。

“我们到现在还觉得自己是零售行业的门外汉。”上述大润发高层说，或许基于这样的心态，大润发管理者更舍得花更多的精力去比较商品价格，研究顾客的消费习惯。

但在零售业精准营销专家胡春才看来，大润发的成功之处正是在于他们的工业企业的背景，并成功将工业的精细化、标准化的理念复制到商业。无论是门店选址、门店运营或是商品采购，无不谨慎的遵循着这一原则。

全民持股的新玩法

大润发的模式也开始被竞争对手们竞相研究起来。

胡春才给很多国内卖场的员工做过培训，之前一直很推崇沃尔玛的门店服务。有一次，一个沃尔玛的门店店长带他去大润发萧山店实地考察了一番，让他感觉这里的执行力与别的店完全不一样。“一些国有企业的卖场，执行力都是这里扣5元，那里扣10元扣出来的，但明显可以感觉出这家卖场员工的执行力是发自内心的。”胡春才认为，大润发的全民持股模式是促成这个结果的最为关键的因素。

大润发的全民持股计划与他在内地的合作伙伴欧尚间也有着千丝万缕的联系。2006年，欧尚在中国推行“米里叶”控股计划，即欧尚超市米里叶家族控股83.78％，其余的16.22％通过信托方式达到企业全体员工持股。欧尚是法国的家族企业，创始人即米里叶。

但现在看来，大润发的全民持股计划执行的更为本土化。大润发的所有员工，包括一线的收银员，在正式入职6个月后，即可按照年薪的10%左右计算持股额度，每年公司会开放一定额度的权限供员工把股票卖给公司换取现金。

同时，大润发还设立了一套由下自上的评价体系，即由一线员工评估门店管理层，这样既防止了管理层与一线员工间可能存在的不公平现象，也增强了公司员工的归属感。

“在这样的制度下，我们卖场员工的流失率只有万分之几。

”前述大润发高层略带自豪的对记者表示，这在员工流动率居高不下的零售行业显得尤其珍贵。

链接

1996年，台湾润泰集团成立大润发流通事业股份有限公司，后与法国具有45年零售流通经验的欧尚(auchan)集团合作，台湾大润发出让2/3股权给法国欧尚，润泰持有余下1/3。同时润泰和欧尚共同在香港设立一家控股公司，投资大陆的大润发和大陆欧尚。润泰总计持股约67%，其余33%为欧尚所有。